3月16日，國(guó)內(nèi)工業(yè)AI領(lǐng)域頭部企業(yè)思謀科技(SmartMore Inc.)正式向香港聯(lián)合交易所主板遞交招股說(shuō)明書(shū)，啟動(dòng)港股IPO進(jìn)程，由摩根士丹利、中金公司及德意志銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人。作為2025年中國(guó)收入規(guī)模最大的工業(yè)AI智能體提供商，思謀科技此次上市申請(qǐng)，不僅填補(bǔ)了港股工業(yè)AI智能體賽道的上市空白，更標(biāo)志著垂直工業(yè)AI領(lǐng)域從技術(shù)落地邁入資本市場(chǎng)規(guī)?；儸F(xiàn)的新階段，有望成為“工業(yè)AI智能體第一股”。
 

　　成立于2019年的思謀科技，由香港中文大學(xué)終身教授、IEEE/ACM雙料會(huì)士賈佳亞博士創(chuàng)立，團(tuán)隊(duì)匯聚計(jì)算機(jī)視覺(jué)、智能制造、工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域頂尖人才，自創(chuàng)立之初便摒棄通用AI賽道的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，聚焦制造業(yè)智能化升級(jí)痛點(diǎn)，深耕工業(yè)AI垂直領(lǐng)域。區(qū)別于市面上單點(diǎn)AI解決方案，思謀科技打造了感知-決策-執(zhí)行全鏈路的工業(yè)AI智能體體系，構(gòu)建起軟硬件協(xié)同的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
 

　　招股書(shū)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，印證了思謀科技強(qiáng)勁的商業(yè)化能力與盈利韌性。2023-2025年，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，分別達(dá)到4.85億元、7.56億元、10.86億元，2024、2025年同比增速分別高達(dá)55.9%、43.7%，連續(xù)三年保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；同期毛利率穩(wěn)步提升，從30.5%升至37.3%，彰顯規(guī)模效應(yīng)下的運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化。?
 

　　收入結(jié)構(gòu)方面，工業(yè)智能體業(yè)務(wù)成為核心增長(zhǎng)引擎，2023-2025年?duì)I收占比從62.4%提升至78.5%，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)67.8%。2025年，機(jī)器人業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收4.36億元，智能體軟件系統(tǒng)營(yíng)收3.42億元，邊緣AI傳感器營(yíng)收0.75億元，AI基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收2.19億元，形成多品類(lèi)協(xié)同發(fā)力、可持續(xù)增長(zhǎng)的產(chǎn)品矩陣，擺脫單一產(chǎn)品依賴(lài)。同時(shí)，公司經(jīng)調(diào)整凈虧損逐年收窄，從2023年3.94億元降至2025年2.72億元，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善，盈利拐點(diǎn)漸近。
 

　　過(guò)硬的產(chǎn)品力與落地效果，讓思謀科技收獲全球頂尖制造業(yè)客戶(hù)的認(rèn)可。截至2025年末，公司已服務(wù)全球超730家企業(yè)客戶(hù)，覆蓋消費(fèi)電子、汽車(chē)、半導(dǎo)體、精密制造、新能源等核心賽道，客戶(hù)名單囊括特斯拉、卡爾蔡司等國(guó)際巨頭，以及立訊精密、歌爾股份、京東方、中國(guó)中車(chē)、中創(chuàng)新航等國(guó)內(nèi)制造業(yè)龍頭，深度嵌入全球制造業(yè)核心供應(yīng)鏈。?
 

　　資本市場(chǎng)層面，思謀科技早已獲得頂級(jí)資本與產(chǎn)業(yè)資本的雙重加持。成立以來(lái)，公司先后完成多輪融資，投資方涵蓋IDG資本、紅杉中國(guó)、基石資本、真格基金等頭部機(jī)構(gòu)，以及聯(lián)想創(chuàng)投等產(chǎn)業(yè)資本；2024年6月，公司更是獲得香港投資管理有限公司(港投公司)超1億美元戰(zhàn)略投資，成為港投公司成立后的首家投資企業(yè)，IPO前估值達(dá)12.3億美元，資本認(rèn)可度穩(wěn)居行業(yè)前列。
 

　　當(dāng)前，全球制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)入加速期，工業(yè)AI智能體賽道迎來(lái)政策與市場(chǎng)雙重紅利。工信部等八部門(mén)明確提出，到2027年推出1000個(gè)高水平工業(yè)智能體，政策持續(xù)加碼推動(dòng)產(chǎn)業(yè)落地；灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，全球工業(yè)AI智能體市場(chǎng)規(guī)模2025年已達(dá)367億元，預(yù)計(jì)2030年增至1620億元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模有望突破900億元，萬(wàn)億級(jí)藍(lán)海市場(chǎng)逐步打開(kāi)。?
 

　　在AI行業(yè)普遍面臨商業(yè)化難題的背景下，思謀科技憑借“技術(shù)落地+營(yíng)收兌現(xiàn)”的硬核實(shí)力，成為AI資本化的優(yōu)質(zhì)樣本。此次遞表港交所，不僅是公司自身發(fā)展的重要里程碑，更將為工業(yè)AI賽道樹(shù)立資本化標(biāo)桿，推動(dòng)更多垂直領(lǐng)域AI企業(yè)走向資本市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士表示，思謀科技的上市進(jìn)程，將重塑港股AI板塊估值邏輯，讓資本市場(chǎng)更認(rèn)可“重落地、強(qiáng)變現(xiàn)”的產(chǎn)業(yè)AI模式。?
 

　　據(jù)招股書(shū)披露，公司本次IPO募集資金將主要用于技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)、商業(yè)化全球化拓展、戰(zhàn)略合作與投資，以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，加速全球制造業(yè)智能化布局。隨著上市進(jìn)程推進(jìn)，思謀科技有望憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，成為全球工業(yè)AI智能體領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，助力中國(guó)制造向“中國(guó)智造”深度轉(zhuǎn)型。