4月3日，康斯特(300445)披露最新投資者關系活動記錄表，公司管理層在2025年度業(yè)績說明會上，圍繞經(jīng)營業(yè)績、核心產(chǎn)品、海外布局、傳感器自研及數(shù)字化業(yè)務等核心議題，全面回應市場關切，并明確2026年高質量發(fā)展目標與業(yè)務攻堅重點。
 

　　2025年業(yè)績復盤：國內穩(wěn)健增長，海外承壓調整，產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化
 

　　2025年，康斯特實現(xiàn)營業(yè)總收入5.90億元，同比增長2.49%；歸母凈利潤1.04億元，同比下降16.74%。盡管整體盈利受外部環(huán)境影響有所承壓，但國內市場展現(xiàn)強勁韌性，訂單增長超10%，確認收入增長6%，產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化帶動毛利率穩(wěn)步提升，為2026年業(yè)績修復奠定堅實基礎。
 

　　分市場來看，國內市場營收3.06億元，同比增長6.39%，成為增長核心引擎。公司加大國內開拓力度，聚焦產(chǎn)品迭代與薄弱行業(yè)突破，針對儀表及傳感器生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)線的產(chǎn)品份額顯著提升，國內頭部外資企業(yè)也將其納入全球采購體系。海外市場受美國高關稅、大訂單收尾及部分訂單延遲影響，營收2.83億元，同比小幅下滑1.42%。公司通過新加坡運營中心靈活分流非美訂單，占比提升至38%，關稅由公司、代理商與客戶共擔，整體毛利率僅波動1個百分點，海外核心競爭力保持穩(wěn)定。
 

　　分產(chǎn)品而言，核心校準測試儀器儀表收入5.54億元，同比增長1.8%。其中過程信號檢測產(chǎn)品收入同比大增18.04%，成為結構亮點；溫濕度檢測產(chǎn)品收入同比增長2.98%；數(shù)字壓力檢測產(chǎn)品作為營收主力(占比超70%)，收入同比微增0.46%。此外，檢測數(shù)字化平臺業(yè)務收入0.29億元，同比增長7.8%，業(yè)務協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)。
 

　　2026年戰(zhàn)略目標：營收劍指6.5億，海外增長不低于15%，訂單復蘇助力增長
 

　　基于2025年經(jīng)營基礎與市場復蘇態(tài)勢，康斯特明確2026年核心經(jīng)營目標：全年營收目標6.5億元，同比增長約10.4%；海外市場增長目標不低于15%。
 

　　海外市場復蘇成為關鍵增量。此前受外部環(huán)境影響延遲的美國大客戶訂單，將于2026年陸續(xù)執(zhí)行，疊加新加坡運營中心的全球供應鏈優(yōu)化，海外業(yè)務有望重回高增長軌道。公司國際品牌 Additel 已覆蓋全球130多個國家和地區(qū)，客戶黏性較強，新老客戶比例約3:7，為海外目標達成提供穩(wěn)定支撐。
 

　　核心增長引擎：高端傳感器自研突破，新品矩陣密集落地
 

　　(一)高端傳感器：自研量產(chǎn)加速，2026年正式對外銷售
 

　　作為公司 “一橫一縱一焦點” 戰(zhàn)略的核心，MEMS 高端壓力傳感器自研取得突破性進展。2025年公司自產(chǎn)傳感器交付約7000只，主要用于自用替代外采；2026年產(chǎn)能目標突破1萬只，并正式啟動對外銷售，開辟全新業(yè)績增長點。
 

　　技術層面，公司 0.01% F.S 高精度壓力傳感器已達國際領先水平，全面啟動國內關鍵工藝研發(fā)迭代，攻克高端芯片供應環(huán)節(jié)的 “卡脖子” 難題，實現(xiàn)核心技術自主可控。市場拓展方面，傳感器已在高鐵、軌交領域啟動送樣測試，該領域國產(chǎn)替代需求強烈；壓力變送器中端型號已實現(xiàn)小批量供貨，產(chǎn)品對標威卡、德魯克等國際高端品牌，同步覆蓋中端市場需求。
 

　　(二)新品矩陣：多領域密集發(fā)布，驅動核心業(yè)務增長
 

　　2026年公司將推出系列重磅新品，覆蓋核心儀器、數(shù)字化平臺、現(xiàn)場檢維修等全場景：
 

　　核心儀器升級：壓力控制器業(yè)務目標增長20%，7月推出石化行業(yè)專用定制化新品，強化細分行業(yè)競爭力；
 

　　數(shù)字化業(yè)務突破：儀器管理云平臺首版標準化軟件計劃 5 月推出，豐富數(shù)字化產(chǎn)品線，推動 “硬件 + 軟件” 服務模式升級；
 

　　現(xiàn)場產(chǎn)品迭代：新一代現(xiàn)場檢維修測試產(chǎn)品年內完成安卓系統(tǒng)升級，優(yōu)化操作體驗與智能化水平，2027年有望實現(xiàn)市場放量。
 

　　長期發(fā)展規(guī)劃：聚焦高端制造，審慎外延擴張，強化核心壁壘
 

　　未來，康斯特將持續(xù)聚焦高端校準測試儀器與 MEMS 傳感器賽道，堅持高質量可持續(xù)發(fā)展。公司明確表示，將審慎推進國內傳感器、儀表領域的產(chǎn)業(yè)并購，暫不布局消費級傳感器市場，集中資源深耕工業(yè)高端領域。
 

　　同時，依托延慶智能儀表產(chǎn)業(yè)園的3個 “黑燈車間” 與高端傳感器潔凈車間，公司持續(xù)深化智能制造與數(shù)字化轉型，通過精益生產(chǎn)降本增效，為規(guī)模化發(fā)展筑牢根基。憑借在高端校準儀器領域國內第一、全球前四的市場地位，以及核心傳感器的自主研發(fā)能力，康斯特正加速從單一硬件供應商向 “智能檢測解決方案服務商” 轉型，助力工業(yè)領域測量精度與可靠性提升，夯實國產(chǎn)替代核心壁壘。
 

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。